تواجه أسعار المعادن الثمينة ضغوط تصحيحية على المدى القصير

الدولار الأمريكي واتجاهات الذهب في لندن

بعد صدور البيانات غير الزراعية في الولايات المتحدة، ارتفعت أسعار المعادن الثمينة لفترة وجيزة ثم بدأت في التصحيح. ومن المنطقي أن تؤدي بيانات التوظيف الضعيفة في الولايات المتحدة إلى تخفيف توقعات رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وبالتالي دعم أسعار المعادن الثمينة، ولكن هذا ليس الأداء الفعلي. ما هي العوامل التي تدفع حاليا اتجاه المعادن الثمينة؟ هل سيستمر الاتجاه التصحيحي في أسعار المعادن الثمينة؟
النفور من المخاطرة يبلغ ذروته وينخفض
قبل الجولة الجديدة من الصراعات بين فلسطين وإسرائيل، أظهرت أسعار المعادن الثمينة ضغوطًا قوية في ظل الموقف "المتشدد" لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، أدى الصراع الفلسطيني الإسرائيلي إلى تكثيف المخاطر الاقتصادية وعزز النفور من المخاطرة في السوق، مما أدى إلى انخفاض أسعار المعادن الثمينة بسرعة. انتعاش القاع.
في الآونة الأخيرة، أظهر اتجاه أسعار المعادن الثمينة بوضوح خصائص النفور من المخاطرة.
فأولا، ترتفع أسعار المعادن الثمينة وتنخفض بالتزامن مع عوائد الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهو ما لا يتفق مع الارتباطات السلبية السابقة. ومن الجدير بالذكر أن السندات الأمريكية هي أيضًا أصول ملاذ آمن وغالبًا ما تسعى إليها سوق الملاذ الآمن. ومع ذلك، في هذه الجولة من السوق، تم بيع سندات الخزانة الأمريكية، مما يدل على أن السوق قلق بشأن سندات الخزانة الأمريكية. ويرجع ذلك أساسًا إلى دعم حكومة الولايات المتحدة المستمر لإسرائيل، بما في ذلك تعزيز القوات العسكرية الأمريكية بالقرب من إسرائيل والدعم القوي لإسرائيل في الأمم المتحدة. ويتزايد قلق السوق بشأن تورط الولايات المتحدة العميق في الصراع الفلسطيني الإسرائيلي. ونتيجة لذلك، تم بيع سندات الخزانة الأمريكية لفترة وجيزة.
ثانياً، زاد التزامن بين أسعار المعادن الثمينة وتقلبات أسعار النفط بشكل ملحوظ. لقد تسبب الصراع الفلسطيني الإسرائيلي ذات يوم في إثارة قلق السوق بشأن إمدادات النفط الخام في الشرق الأوسط، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد. ومع ذلك، منذ أواخر تشرين الأول/أكتوبر، انخفضت أسعار النفط تدريجياً، وضعفت مخاوف السوق بشأن خطر انتشار الصراع الفلسطيني الإسرائيلي.
على الرغم من أن الوضع الجيوسياسي الحالي لا يزال غير مستقر، فقد تم استيعاب النفور من المخاطرة بشكل كبير. وإذا فشل الصراع في الانتشار بشكل أكبر، فإن دعم أسعار المعادن الثمينة من الطلب التحوطي سوف يضعف تدريجياً.
عوائد الدولار والسندات الأمريكية
لا يزال هناك دعم على المدى القصير
تظل التغيرات في الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية من أهم المحركات لاتجاهات المعادن الثمينة، ولكن على المدى القصير، فإن مساحة هبوطها محدودة، مما يضعف دعم أسعار المعادن الثمينة.
أما بالنسبة للدولار الأمريكي، فإن الاقتصاد الأمريكي يظل مرنا وأداء الاقتصادات غير الأمريكية ضعيف، مما يجعل من الصعب على الدولار الأمريكي أن ينخفض ​​بشكل كبير. وقد تجاوزت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية التي صدرت مؤخرا التوقعات، مما يدل على أن الاستهلاك، المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي، لا يزال قويا، وأن مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي لا يزال فوق خط الازدهار والكساد، كما انتعشت ثقة المستهلك. ولذلك، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة وصفه لمعدل التوسع في النشاط الاقتصادي من "معتدل" إلى "قوي" في بيان اجتماع سعر الفائدة لشهر نوفمبر. وكان أداء أوروبا ومناطق أخرى ضعيفا نسبيا. في الربع الثالث، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الفصلي لمنطقة اليورو بنسبة 0.1% عن القيمة الأولية، ودخل الاقتصاد في ركود طفيف.
وفيما يتعلق بعوائد السندات الأمريكية، بعد اجتماع سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، أدلى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتعليقات "متشددة". يواصل معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على مخاطر التضخم ويفضلون المزيد من رفع أسعار الفائدة. على الرغم من أن أداة مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة أكثر من ذلك، فإن عناد التضخم يجعل من الصعب أيضًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي البدء في خفض أسعار الفائدة على المدى القصير.